专题：小鹅通冲击港股IPO 深度绑定腾讯仍执续耗费

　　起首：瑞恩本钱RyanbenCapital

　　2025年8月22日，来自广东的深圳小鹅网罗技能有限公司、深圳小鹅通技能有限公司的控股公司Xiaoe Inc．（下称“小鹅通”）在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。

　　小鹅通招股书流畅： 

　　https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107645/documents/sehk25082202188_c.pdf

　　主要业务

　　小鹅通，配置于2015年，看成一家在私域运营领域中当先的产物动手SaaS处理决策供货商，赋能企业构建、运营并膨大其去中心化电商基础设施。公司基于云霄的一站式处理决策包括电商、数字化营销及CRM三大模块，将私域运营从流量升沉到客户斟酌束缚、从营销到交游促成等全人命周期技艺无缝整合为长入系统。

　　笔据灼识研究阐发，于2024年按收入计，小鹅通位列中邦交互型私域运营处理决策供货商第别称，私域运营处理决策供货商前三名。此外，小鹅通亦然往绩纪录时刻内按收入计中国前五大私域运营处理决策供货商中增长最快的。

　　放胆2025年6月30日，正在订阅小鹅通一站式处理决策的客户跳跃39，180名，其中包括跳跃1，838名要津客户，公司每名要津客户平均收入由2022年约东谈主民币7.77万元增至放胆2025年6月30日止六个月的约东谈主民币12.82万元。

　　小鹅通为企业提供涵盖电商店铺搭建及运营、客户斟酌束缚、数字化营销及交游试验的一站式处理决策，辅助端到端无缝对接的私域运营及变现。一站式处理决策基于电商、数字化营销、CRM三大中枢模块。

　　小鹅通的绝大部分收入来自SaaS处理决策，一站式处理决策分为三个版块，以分层级款式收费。每个版块齐包含中枢处理决策的基本功能，搭配不同的互异化升值就业：

基础版，对象是微型企业的创业者，辅助H5式样，适合以轻量级移动端操作优先的用户，当中包含公司的一站式处理决策的基本功能。购买基础版的客户可汲引在线商店、进行及时营销互动、营销及引申其产物，以及结算交游。

专科版，探员权限膨大至同期辅助H5及微信小顺次，让企业大概在微信生态系统内更有用地运作。专科版除了基础版的整个功能外，亦提供了更进阶的功能，涵盖客户取得、私域运营、业务人命周期内的交游束缚等，举例专科版提供更完善的及时互动营销器具，如数字红包、会员筹办辅助相当他裂变营销器具。

旗舰版。旗舰版的适合寻求在私域上大规模塑造个东谈主化品牌并束缚深广客户群的客户。旗舰版隐秘最全面，辅助H5、微信小顺次、个东谈主计较机派系。除尺度版及专科版包含的整个功能外，旗舰版还具备更多功能，举例更刚劲的互动功能、个东谈主计较机商店、多渠谈告白、更多营销方法、完竣的客户斟酌束缚系统、可付费接入公司的SDK器具包等。

　　鼓舞架构

　　招股书流露，小鹅通在香港上市前的鼓舞架构中，

　　鲍春健先生，通过Bagbao Holding执股19.60%，通过规矩Xiaoe Tech执股25.32%，悉数执股约44.92%，为控股鼓舞。

　　其他鼓舞包括腾讯、高成投资、喜马拉雅、IDG本钱、北京启通、启明创投、GGV Capital、北京洛可可科技、高瓴、中金公司等。

　　束缚层

　　小鹅通董事会由7名董事构成，包括：

4名实行董事：

　　鲍春健先生（董事会主席、首席实行官）；

　　王铁波先生（首席技能官）；

　　胡雅蓓女士（首席东谈主才官）；

　　周世坤先生（首席财务官兼联席公司书记）；

3名寂然非实行董事：

　　刘宪娜女士（北森控股（09669.HK）实行董事、首席财务官）；

　　戴志康先生（博雅互动（00434.HK）实行董事、董事会主席）；

　　崔强先生（SaaS行业大家、资深媒体东谈主，曾任ZDNet 至顶网总剪辑）。

　　除实行董事外，高管包括：

　　樊晓星女士（首席运营官）。

　　公司功绩

　　招股书流露，在已往的2022年、2023年、2024年和2025年前六个月，小鹅通的贸易收入区分东谈主民币2.99亿、4.15亿、5.21亿和3.06亿元，相应的净耗费区分为东谈主民币3，399.9万、3，704.8万、1，508.3万和582.4万元，相应的经疗养净利润区分为东谈主民币-2.73亿、-3，147.5万、6，631.0万和5，883.3万元。

　　中介团队

　　小鹅通是次IPO的中介团队主要有：

　　中金公司为其独家保荐东谈主；

　　安永为其审计师；

　　互市为其公司中国讼师；

　　贝克·麦坚时为其公司香港及好意思国讼师；

　　金杜为其券商中国讼师；

　　竞天公诚（香港）为其券商香港讼师；

　　浤博本钱为其合规看守人；

　　灼识研究为其行业看守人。

包袱剪辑：郝欣煜 开云·kaiyun体育